Lire les comptes et les ratios sans être comptable

À quoi ça sert

Savoir si une société est rentable, si elle croît, et si son prix est raisonnable.

Les cinq chiffres à lire

• Chiffre d'affaires : ce que la société vend sur l'année. S'il baisse plusieurs années de suite, l'activité recule.
• Résultat net (le bénéfice) : ce qui reste après toutes les dépenses et les impôts. C'est lui qui finance le dividende.
• Bénéfice par action : le bénéfice divisé par le nombre d'actions. Il permet de comparer des sociétés de tailles différentes.
• PER : le cours divisé par le bénéfice par action. Plus il est bas, plus l'action est « bon marché » par rapport à ses bénéfices. Mais un PER très bas peut aussi signaler une société en difficulté.
• Rentabilité (ROE) : le bénéfice divisé par l'argent des actionnaires. Un ROE de 20 % veut dire que 100 FCFA d'argent d'actionnaire rapportent 20 FCFA par an.

Le taux de distribution

C'est la part du bénéfice versée en dividende. À plus de 100 %, la société verse plus qu'elle ne gagne cette année : ce n'est pas durable.

Deux pièges importants

• Résultat exceptionnel : un bénéfice gonflé par la vente d'une filiale ne se reproduira pas. Un PER très bas peut alors tromper.
• Deux versions des comptes : certaines sociétés publient des comptes selon deux normes (SYSCOHADA et IFRS) avec des résultats différents. La BRVM utilise l'IFRS quand il existe. Compare toujours sur la même base.

Le statut de vérification

Sous les chiffres, une coche verte signifie que les comptes sont confirmés sur un document officiel, avec la date de vérification. Un point d'exclamation signale un écart ou un retard à lire avec prudence.

Pour aller plus loin

La formation ETA Academy détaille chaque ratio dans les leçons « Analyser une entreprise » et « Lire les états financiers ».